2024-08-22 21:36 点击次数:77
消金公司“竞速”金融债:规模超三百亿、资产质量下降
陈君君
今年以来,消费金融公司密集发行金融债,年内发行累计规模超三百亿元。第一财经记者发现,已发行金融债的消金公司,普遍存在资产质量下滑情况,不良贷款率普遍在2%~3%区间。业内人士认为,发行金融债可进一步优化融资结构、降低融资成本,加强资金实力,助力消费金融公司深耕消费金融领域,未来是否提速发行,仍要观察全社会消费复苏情况。
消金公司密集发行金融债
进入7月份以来,消费金融公司发行金融债券提速。在过去不到十天之内,先后就有三家消费金融公司发行金融债。
7月26日,马上消费金融发行2024年第三期金融债。公告显示,本期债券发行规模合计为15亿元,其中,品种一基础发行规模为5亿元,品种二基础发行规模为10亿元。
7月25日,中邮消费金融正式发行2024年金融债券(第一期)。这是该公司年内发行的首单金融债券,发行规模为15亿元,超额增发规模5亿元,期限3年,票面利率2.10%。
苏银凯基消费金融于7月23日在全国银行间债券市场发行2024年第一期金融债券,发行规模为10亿元,期限3年,发行利率2.15%,全场倍数6.80倍。
今年以来,消费金融债就已加速发行。Wind数据显示,年内已有8家消费金融公司发行多期金融债,包括中邮消金、苏银凯基消费金融、中原消金、杭银消金、中银消金、招联消金、兴业消金、马上消金,累计发行规模超300亿元,已超2016-2021五年行业发行金融债的总和。
其中,招联消金年内合计发行规模最大,达到80亿元,兴业消金合计发行规模75亿元,中银消金发行的合计规模30亿元,杭银消金、马上消金累计发行规模均为25亿元。
从月频情况来看,1月份,有1家消费金融公司发行金融债,到了2月、3月,均保持在2家,4月份,金融债发行迎来高峰,共计有4家消费金融公司发行,5月这一数字降至3家,到了6月又变成2家,7月份,金融债再度迎来密集发行。记者注意到,上述年内发行金融债,利率普遍在2%~2.5%,少数债券票面利率在3%以下,远低于市面上其他渠道的融资成本。
上海一家消费金融公司人士告诉记者,金融债发行利率较低,有利于消费金融公司以较低成本获得资金来源,目前已成为持牌消费金融机构在全国银行间市场“补血”的重要途径,“对于消费金融公司来说,通过发行金融债融资,有助于降低负债成本,优化公司资产负债表结构。”
素喜智研高级研究员苏筱芮认为,消费金融公司通过发行金融债,既能强化公司资本金能力,还能拓宽公司多元化融资渠道,降低资金成本,进而推动资产端产品利率下降,对于促进消费具有重要推动作用。
下半年发行将保持活跃
除了融资成本较低满足消金公司需求外,政策也对发行金融债形成支持。
星图金融研究院副院长薛洪言指出,《非银行金融机构行政许可事项实施办法》(以下简称“办法”)取消了非银机构发行非资本类债券审批要求,是消费金融公司债券发行规模快速上涨的重要原因。
2023年11月,办法正式实施,取消非银机构发行非资本类债券审批、金融资产管理公司财务部门和内审部门负责人任职资格核准事项,改为事后报告制。由此,消费金融公司发行非资本类债券也由审批制改为事后报告制。
具备政策支持和市场需求,消金公司下半年金融债发行的节奏将如何变化?业内人士认为,下半年消金公司金融债的发行将保持活跃,但不一定会再度提速。
“相较于其他资本补充渠道,金融债发行门槛高但期限长。”博通咨询首席分析师王蓬博指出,金融债的发行一般为3-5年,对消金公司来而言,可以拓展融资渠道,如果达到发行标准,不少公司会先行发行。
前述消费金融公司人士对记者表示,消金公司发行金融债要考虑融资成本和市场环境等多方因素,在上半年全行业提速发行金融债的背景下,消费信贷等产品是否能被市场消化仍需进一步观察,需要注意国内消费环境的复苏进程,“下半年大概率会保持活跃,但再度提速仍要观察。”
统计数据显示,居民消费信贷意愿年内保持弱势。央行日前发布6月社会融资规模、人民币贷款情况,居民短期贷款6月同比少增 2443 亿元。不少机构分析认为,居民整体超前消费意愿不高,借贷消费意愿较弱。
招联金融首席研究员董希淼则表示,不光要支持消费金融公司发金融债券,还要支持消费金融公司发行资本补充债券,比如发行二级资本债券来补充资本,这个其实更重要。金融机构加大信贷投放,不但需要资金,更需要资本。
资产质量堪忧
在全社会消费需求恢复疲软的当下,消费金融行业整体经营仍待回暖。记者注意到,消费金融公司普遍出现资产质量下滑的情形,前述8家消费金融公司中,2023年末不良贷款率多数达到2%以上,最高的是中银消金,不良贷款率从2022年末的2.80%走高至3.47%,远高于同行其他公司,招联消金、马上消金不良贷款率分别为2.45%、2.48%。
不少消金公司不良贷款余额和不良率均连年走高。2021年至2023年,中邮消金不良贷款余额分别为10.23亿元、15.14亿元、18.70亿元,不良贷款率也在2023年末走高至3.16%,导致公司多项业绩指标增速下滑。Wind数据显示,2021年中邮消金实现12.29亿元净利润,次年出现“腰斩”,净利润降至4.43亿元,2023年小幅回升至5.22亿元,但仍不及前几年的水平。
资产质量下滑的不止中邮消金一家,受到逾期还款案例不断攀升的影响,2021年至2023年,兴业消金不良贷款余额也连年走高,分别为11.04亿元、16.03亿元、21.49亿元,不良贷款率分别为1.9%、2.14%、2.49%。
也有公司出现不良率走低的情况,南银法巴消金日前披露的2024年半年报显示,上半年该公司不良贷款率为1.15%,2022年末这一数字还在2.59%高位。
在此背景下,年内多家消费金融公司加速甩卖“不良资产”,共有11家机构处置旗下不良贷款包,大部分以“地板价”卖出。日前,招联金融出售不良资产包,未偿本息总金额为16.64亿元,初始转让价格总计1.14亿元,初始转让价不及标的金额的1折。年内最大的一笔个贷不良资产转让包来自捷信消金,260亿的资产包也以低于1折的价格卖出。
个贷不良资产包的快速出清,也使得消金公司不良资产处置规模激增。银登中心发布了《2024年二季度不良贷款转让试点业务统计》,数据显示,2024年二季度,不良贷款转让明显提速,挂牌量和挂牌业务规模环比出现大幅增长,其中消费金融公司转让46.3亿元,占比13.0%股票配资知识网,较一季度的18.9亿元增长了68.98%。